本文来源：时代财经作者：李傲华
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在年最后一个交易日，港交所迎来了今年最后2家医疗上市公司。
12月30日，博安生物-B（.HK）和康沣生物-B（.HK）正式登陆港股，前者拆分自绿叶制药，是一家全面综合性生物制药公司，主要研究领域包括肿瘤、代谢、自身免疫及眼科等；后者则是专注于微创介入冷冻治疗领域的医疗器械公司，高瓴资本是其最大的机构投资者。
即使背靠知名的制药集团和资本，博安生物和康沣生物也未为年的医药行业资本市场画上一个圆满的句号。截至12月30日收盘，博安生物报收19.80港元/股，与发行价持平；康沣生物则报收17.66港元/股，下跌6.56%，上市首日便跌破发行价。
从年下半年起，医药投资市场步入寒冬。虽然年下半年医药行业几度历经波动，行业整体有所回暖，但博安生物和康沣生物在二级市场的遇冷也再次表明，医药投资市场的寒冬还未完全过去。
“破发潮”席卷，过半新股跌破发行价
寒气传导到了医药行业的方方面面。
时代财经根据Wind数据统计，年以来，A股和港股合计有75家医药企业上市，较年减少超过20%。从募资规模看，港股和A股年医药IPO的总募资规模分别达到亿港元和亿元，凯莱英（.HK）和百济神州（.SH）分别摘得港股和A股年医药行业最大规模IPO的桂冠，首发募集总额分别达到76亿港元和亿元。
年医药行业募资规模大幅“缩水”，联影医疗（.SH）首发募集资金亿元，是今年A股市场募资规模最大的医疗IPO，也是今年唯一一家募资规模超百亿的医疗企业。年A股医药行业IPO总募资规模为亿元，而港股的募资规模更是直接下跌至93亿港元，其年内最大的医疗IPO为云康集团（.HK），首发募资总额仅有11.54亿港元。
医疗新股们上市之后的股价表现也并不如人意，破发潮席卷了医疗板块。时代财经统计显示，12月30日收盘价低于发行价的医疗新股共有36只，这意味着年上市的医疗企业中有超过一半破发。其中，截至年12月30日，迈威生物（.SH）较发行价下跌超过58%，是A股破发幅度最大的医疗新股；港股方面，血管介入手术机器人公司润迈德（.HK）发行价6.24港元/股，12月30日的收盘价为1.55港元/股，破发幅度超过75%。
医药一级投融资市场的日子同样难捱。据医药魔方报道数据，创新药一级市场融资额为亿元，同比下降36%。从年7月~12月来看，在疫情缓解的大背景下，投融资额度和数量实际上依旧是下行趋势，未呈现众望所归的小阳春。从总体创新药投资案件来看，明显发现在过去两年极度活跃的晚期投资人出手断崖式减少，总体投资战线前移，主要是集中在A轮左右标的。
年末吹响反攻号角，医疗行业明年有望复苏
但幸运的是，年下半年医药行业出现了复苏迹象。
年9月，国家卫健委下发《国家卫健委开展财*贴息贷款更新改造医疗设备的通知》，拟使用财*贴息贷款更新改造医疗设备。按照要求，在年12月31日前签订贷款协议且支付设备采购首批贷款（不低于总货值的20%）的贷款主体可自主向贷款金融机构申请贴息贷款。消息甫一发出，医疗行业随即沸腾，医疗板块也拉开了反弹的序幕。
年的最后一个月，《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》（“新十条”）落地，新冠疫情防控迎来重大转折，这为防疫概念股注入了“强心针”，新冠口服药、抗原检测、医疗设备等相关也迎来大涨。
时代财经根据Wind数据统计，近3个月来，A股市场有22家医疗上市企业的股价涨幅超过50%，其中区间涨幅最高的为北交所的中科美菱（.BJ），涨幅超过%，其次为众生药业（.SZ）和亨迪药业（.SZ），区间涨幅分别超过%和%。
众生药业和亨迪药业的暴涨与近期“一药难求”的布洛芬有关。众生药业是国内布洛芬制剂生产厂商之一，其研发的口服新冠药物3CL蛋白酶抑制剂RAY目前正在开展III期临床研究。亨迪药业则是布洛芬原料药的主要生产企业之一，另一布洛芬原料药生产企业新华制药区间涨幅也达到83.87%。
与A股相比，港股医药板块的反弹显得更加激烈。据统计，近3个月内，区间涨幅超过50%的港股医药企业达到42家，其中有9家企业区间涨幅超过%，云顶新耀（.HK）区间涨幅达到.55%，是港股医药板块近3个月涨幅最高的医药企业。云顶新耀方面表示，基于mRNA技术平台，公司进一步研发出了针对奥密克戎的二价新冠候选疫苗，计划于年在中国启动临床试验。
美国匹兹堡大学药理学博士、康奈尔大学博士后谭亚娣对时代财经表示：“年不仅是医药行业的寒冬，对很多行业来说都是寒冬。年应该明确，医疗行业会有很大的复苏。”
海南博鳌医疗科技有限公司总经理邓之东则表示，疫情三年，整体经济环境遭遇挑战，医药行业在经济、产业、资本等叠加而成的寒冬周期中受到一定的影响，但对医药行业更多的是积极影响，近三年来国内的创新药、创新器械的获批数量都在持续增长。
据新京报统计，今年以来我国共有50款创新药获批上市，虽然这个数字与年的82款相比有较大差距，但与年（53款）、年（54款）及年（49款）基本持平。医疗器械方面，年6月1日起，新版《医疗器械监督管理条例》正式施行，其中强调将医疗器械创新纳入发展重点，对创新医疗器械予以优先审评审批，支持创新医疗器械临床推广和使用，推动医疗器械产业高质量发展。自此以后，创新医疗器械的审批速度大大加快。据央视新闻报道，截至7月18日，年我国获批的创新医疗器械达到个，而年和年创新医疗器械获批数量分别为26个和35个。
“相对于疫情前两年掀起的医药投资热潮，年医药投资回归理性，在充满不确定性的经济环境下，社会各方的投资意愿也更加谨慎，导致医药行业深受影响。当前我国医药创新研发总体上保持良性、稳健发展。随着疫情的放开，社会经济进入上升周期，年医药行业也将进一步回暖。”邓之东表示。