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申能股份600642电力毛利率下降 [复制链接]

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申能股份(600642):电力毛利率下降


公司8月23日收到证监会关于核准增发股票的批复,公司本次拟增发A股不超过35000万股,募集资金拟用于以下项目:投入上海临港燃气电厂一期工程项目不超过15亿元;投入上海漕泾电厂“上大压小”新建工程项目5.88亿元;组建航运公司项目1.176亿元;补充流动资金2.944亿元。


  上海临港燃气电厂一期工程项目,位于临港新城西南部,是与上海LNG项目相配套的燃气电厂项目,建设4台35万千瓦级燃气-蒸汽联合循环机组。项目动态投资54.8亿元,其中项目资本金13.7亿元,由公司与上海电力股份有限公司按65%与35%的比例共同组建。全部投资财务内部收益率为9.31%,经济效益良好。


  上海漕泾电厂“上大压小”新建工程项目,建设2台100万千瓦国产超超临界燃煤发电机组,项目在装机容量和发电效率方面拥有较大的优势,全部投资财务内部收益率为9.30%。项目动态投资约84亿元,项目资本金16.8亿元,由上海电力股份有限公司与公司按65%与35%的比例共同组建。


  公司与中海发展股份有限公司组建航运公司,将依托中海发展在船舶运营管理和航运安全等方面的优势,主要从事国际、国内沿海及长江中下游各港间水上货物运输,同时兼营揽货、仓储、租船等业务。航运公司将以保障公司下属电厂的电煤运输为立足点,不断发展成为自主经营国内外干散货运输的专业航运公司。项目总投资约为8亿元,注册资本金2.4亿元。公司与中海发展分别按49%:51%的比例共同出资。在运力满负荷的情况下,资本金内部收益率达15%,经济效益良好。


  投资评级为“中性”。


  由于上半年净利润下滑,公司电价和煤价存在不确定性,我们给予申能股份“中性”评级。

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